Die Google-Mutter Alphabet hat am Donnerstag die Google-Quartalszahlen veröffentlicht, die wieder einmal glänzend aussehen und in allen Bereichen ein starkes Wachstum aufweisen. Wir haben natürlich bereits berichtet und jetzt wollen wir uns die Zahlen noch einmal etwas genauer ansehen, die trotz aller Zuwächse auch Grund zur Besorgnis geben – zumindest bei den Anlegern. Die Google-Quartalszahlen 3/2026 unter der Lupe.
Google und Alphabet haben am Mittwoch die Geschäftszahlen für das 3. Quartal 2026 vorgelegt, die in allen Bereichen ein starkes Wachstum aufweisen. Obwohl Google enorm zulegen konnte und jeder Geschäftsbereich sowohl in puncto Umsatz als auch Gewinn nach oben steigt, haben die Anleger die Aktie um mehr als 13 Prozent auf Talfahrt geschickt – mehr als 500 Milliarden Dollar Unternehmenswert sind dabei kurzzeitig „verlorengegangen“. Das liegt vor allem an der Verschiebung des Wachstums in einen Risikobereich.
Schauen wir uns zunächst die Gesamtzahlen an: Der Umsatz ist um 25 Prozent auf 127,6 Milliarden Dollar gestiegen – es ist das 13. Quartal in Folge, in dem ein zweistelliges Wachstum ausgewiesen werden kann. Ähnlich sieht es beim Erlös aus: Der Gewinn ist um 9 Milliarden Dollar auf 40,58 Milliarden Dollar gestiegen. Und als wenn das noch nicht genug wäre, ist auch noch die Gewinnmarge von 31 Prozent auf 32 Prozent gestiegen. Man muss sich um Google und Alphabet offensichtlich keine Sorgen machen.
Dennoch sehen die Anleger Probleme: Denn der Nettogewinn ist von 34,9 Milliarden Dollar auf 26,17 Milliarden Dollar gesunken. Schuld ist eine Korrektur der gewaltigen SpaceX-Beteiligung. Unter anderem diese hat für 8,2 Milliarden Dollar Verlust gesorgt, während es im vergangenen Jahr noch 12,8 Milliarden Dollar Gewinn bescherte. Aber auch das massive Cloud-Wachstum auf dem Rücken der KI-Blase sowie das damit in Verbindung stehende verlangsamte Wachstum des Werbegeschäfts bringt Sorgenfalten. Jetzt gehen wir ins Detail.
Werbeumsätze wachsen weiter
Die Werbeeinnahmen bilden bei Google seit jeher den größten Posten, doch das Wachstum hat sich verlangsamt. Im abgelaufenen Quartal hat das Unternehmen 82 Milliarden Dollar mit Werbung eingenommen – nach 74 Milliarden Dollar im 3. Quartal des letzten Jahres. Davon stammen 11,2 Milliarden Dollar von YouTube und 7,46 Milliarden Dollar aus dem Werbenetzwerk – der Rest wurde mit den weiteren Google-Diensten umgesetzt. Unter dem Strich stand ein Gewinn von 39,16 Milliarden Dollar.
Cloud-Umsätze explodieren
Während die Google Cloud über viele Jahre ein Sorgenkind gewesen ist und vom Werbegeschäft getragen wurde, scheint sich die Entwicklung langsam zu drehen. Im abgelaufenen Quartal wurden 30,7 Milliarden Dollar Umsatz mit Google Cloud eingefahren, nach 15,16 Milliarden Dollar im Vorjahr – das ist ein Wachstum von über 100 Prozent. Unter dem Strich standen 11,1 Milliarden Dollar Gewinn. Natürlich basierend auf dem KI-Boom und damit sehr risikoreich. Denn wenn die Blase platzt, gehen auch Googles größte Kunden verloren.
Abos und Geräte
Ein solides und sicherlich auch robusteres Wachstum zeigt die Sparte Abos, Plattformen und Geräte. Man hat im 3. Quartal 2026 mit dieser Abteilung 14,29 Milliarden Dollar Umsatz eingefahren. Darin enthalten sind die Plattformen wie der Play Store und Chrome, die Geräteverkäufe rund um Pixel, Nest und Co sowie die Abo-Umsätze von YouTube Premium und Google One. Wir haben erst vor wenigen Tagen von 150 Millionen YouTube Premium-Abonnenten und 200 Millionen Google One-Abonnenten berichtet.
Das übliche Bild bei Alphabet
Die Google-Mutter Alphabet hat abseits von Google erneut auf der Stelle getreten. Trotz aller Erfolge kann man einfach keine (im Vergleich zu Google) nennenswerten Umsätze erzielen. Das Unternehmen hat 372 Millionen Dollar Umsatz erwirtschaftet. Schauen wir uns dazu die Gewinne an, kommen wir auf 2 Milliarden Dollar Verlust bei Alphabet.
Mehr Umsatz, mehr Gewinn, aber hohe Belastungen
Die Belastungen bei Alphabet liegen im 3. Quartal in hohen Dimensionen: Das Unternehmen hat 2 Milliarden Dollar Verlust mit den Alphabet-Unternehmen eingefahren und die KI-Ausgaben von Alphabet haben für weitere 7,66 Milliarden Dollar Verlust geführt. Man steckt sehr viel Geld in den KI-Ausbau, das man zwar auf der hohen Kante hat – dort liegen mittlerweile wieder 265 Milliarden Dollar Barvermögen – aber dennoch ist es ein Risiko und übersteigt aktuell die KI-Gewinne. Es ist daher wie bei allen Unternehmen: KI ist nach wie vor eine Wette. Doch Google hat genügend Substanz, um selbst ein vollständiges Platzen und Wegbrechen zu überstehen. Ganz im Gegensatz zur Konkurrenz.
Google Cloud revenues grew 103%, powered by huge demand for our AI infrastructure and AI solutions. We’re also seeing strong demand for our TPU systems across a wide range of customers.
Gemini 4 Argon and Carbon are now leading at the frontier. Overall, our first-party model APIs are now processing nearly 32 billion tokens per minute, more than four times what we processed a year ago.
We’re excited by the range of big opportunities ahead of us.
Google hatte schon vor Jahren prognostiziert, dass das Cloud-Geschäft eines Tages das Werbegeschäft überholen wird – damals wurde noch 2025 als Ziel genannt. Das verzögert sich, doch wenn sich die aktuelle Entwicklung fortsetzt, kann es schon Ende kommenden Jahres so weit sein.
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